市場(chǎng)化運(yùn)作一周 集合年金信托計(jì)劃浮出水面
來(lái)源：m.xibujiancai.com 時(shí)間：2005-09-06
8月26日，勞動(dòng)和社會(huì)保障部向第一批企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)頒發(fā)資格證書(shū)，勞動(dòng)和社會(huì)保障部副部長(zhǎng)劉永富宣布，企業(yè)年金市場(chǎng)化運(yùn)作正式啟動(dòng)。
“雖然企業(yè)年金市場(chǎng)化運(yùn)作開(kāi)始啟動(dòng)，但真正進(jìn)入到操作階段估計(jì)要到今年年底或者明年年初?！币晃槐ｋU(xiǎn)公司人士表示。
整合和整頓
8月2日，勞動(dòng)和社會(huì)保障部公布首批37家企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)名單，確立了首批運(yùn)營(yíng)企業(yè)年金管理的市場(chǎng)主體。
“拿到資格證書(shū)后，做客戶的工作就容易多了，有不少客戶都主動(dòng)來(lái)咨詢年金業(yè)務(wù)。”某機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)企業(yè)年金業(yè)務(wù)的經(jīng)理表示，目前企業(yè)年金市場(chǎng)的各種資源還沒(méi)有整合起來(lái)，除了原有入市資金外，多數(shù)企業(yè)還處于觀望狀態(tài)。
由于各家金融機(jī)構(gòu)的功能定位和資源優(yōu)勢(shì)不同，其在合作談判中地位自然有差異。例如，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，其最大優(yōu)勢(shì)就是利用廣泛的渠道去拓展客戶資源，但如果銀行只具有賬戶管理人或托管人資格，與哪些金融機(jī)構(gòu)合作將不得不仔細(xì)權(quán)衡。
上述那家股份制銀行年金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人舉例說(shuō)：“我們可以為自己的客戶免費(fèi)做投資計(jì)劃，在企業(yè)年金管理業(yè)務(wù)的四類資格中，我們除了擔(dān)任相應(yīng)的資格人之外，也會(huì)幫助或建議客戶選擇管理人、受托人等。但我們所推薦的金融機(jī)構(gòu)是不是能給我們帶來(lái)相應(yīng)客戶資源？?jī)烧咧g合作是不是需要簽訂排他協(xié)議？ ”
“所以大家都在通盤(pán)考慮，也都是在試探性接觸?！痹撱y行企業(yè)年金負(fù)責(zé)人表示，目前參加企業(yè)年金業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)多數(shù)小心翼翼。
除了上述原因，原有企業(yè)年金業(yè)務(wù)的整頓和轉(zhuǎn)型也影響著年金市場(chǎng)化的進(jìn)程，其中上海和深圳企業(yè)年金管理中心就是亟待解決的問(wèn)題。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前上海企業(yè)年金中心受托管理了80多億元資金，深圳年金中心受托資金有14億。對(duì)于這兩個(gè)企業(yè)年金中心的處置，當(dāng)時(shí)管理層的思路是：一、將基金退還給企業(yè)，專心做其基本養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；二、脫離與政府的關(guān)系，增加注資成為獨(dú)立企業(yè)法人，在企業(yè)年金投資運(yùn)作中與其他金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)。
隨后，廣東率先行動(dòng)。2004年8月16日，廣東省人民政府辦公廳頒布文件，要求“原企業(yè)委托社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)辦理補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，轉(zhuǎn)為企業(yè)年金基金，暫時(shí)由社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)管理，待時(shí)機(jī)成熟再辦理移交手續(xù)”。彼時(shí)，上海年金中心尚未做出行動(dòng)。
現(xiàn)在，企業(yè)年金中心運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)暴露得更加充分，其將年金運(yùn)作部分資金委托銀河、大鵬證券進(jìn)行操作，而這些機(jī)構(gòu)都發(fā)生了問(wèn)題。在8月26日辦法資格的會(huì)上，劉永富再次強(qiáng)調(diào)，未來(lái)要實(shí)現(xiàn)年金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的平穩(wěn)過(guò)渡，社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)要逐步退出。原有業(yè)務(wù)在具備條件時(shí)，移交給取得資格的管理機(jī)構(gòu)，以后不再承接新業(yè)務(wù)。
另外，年金規(guī)范運(yùn)作之前就已經(jīng)試運(yùn)作的幾家年金機(jī)構(gòu)也面臨著將原有業(yè)務(wù)規(guī)范化運(yùn)作的問(wèn)題，這些機(jī)構(gòu)有招商銀行、中信信托、太平人壽等。諸如太平養(yǎng)老保險(xiǎn)公司之前曾接收了沈陽(yáng)社保企業(yè)年金業(yè)務(wù)的移交工作，其運(yùn)作流程、投資范圍等尚不完全符合《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的規(guī)定。
年金集合信托計(jì)劃
對(duì)于各類獲得年金資格主體而言，雖然拿到資格后其主要任務(wù)就是為了爭(zhēng)取客戶，但對(duì)于不同的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，跑客戶的成本有極大的差異。
對(duì)于銀行，渠道資源成為不可復(fù)制的優(yōu)勢(shì)，借助總行、分行、支行三級(jí)營(yíng)銷體系，銀行可以接觸最末端的企業(yè)客戶，同時(shí)對(duì)企業(yè)服務(wù)又最為直接、滲透力最強(qiáng)，還能夠節(jié)省客戶服務(wù)的成本。
但對(duì)于那些只拿到單項(xiàng)資格的信托公司、基金公司、養(yǎng)老金公司等來(lái)說(shuō)，由于分支機(jī)構(gòu)少，而且分支機(jī)構(gòu)大多設(shè)置在大中型城市里，客戶資源的拓展和維護(hù)面臨著規(guī)模太小而不經(jīng)濟(jì)的難題?！澳切┬】蛻魻?zhēng)取嗎？有些企業(yè)年金只有幾十萬(wàn)元的規(guī)模，持續(xù)維護(hù)的成本太大?！币恍┛蛻艚?jīng)理指出。
為了解決類似問(wèn)題，據(jù)悉一些受托人開(kāi)始籌劃推出一種集合年金信托產(chǎn)品，通過(guò)這種信托計(jì)劃，受托人、賬戶管理人、投資管理人等可以部分彌補(bǔ)渠道不足的缺陷，這也契合劉永富副部長(zhǎng)提出的“加強(qiáng)年金市場(chǎng)研發(fā)，探索適合其特點(diǎn)的投資策略，選擇穩(wěn)定性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較低的投資品種，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健運(yùn)行”的要求。
集合信托計(jì)劃的原理是：由受托人發(fā)起一項(xiàng)企業(yè)年金受托計(jì)劃，受托人在計(jì)劃中說(shuō)明怎么繳款、怎么收費(fèi)、年金信托的投資范圍、投資風(fēng)格等，并在計(jì)劃中列示年金信托計(jì)劃的托管人、投資管理人等，如果企業(yè)認(rèn)同此計(jì)劃，可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)信托計(jì)劃的方式進(jìn)行企業(yè)年金委托。
而且，在一個(gè)大的集合年金信托計(jì)劃下，受托人還可以設(shè)置幾個(gè)小信托計(jì)劃，其模式類似傘形基金，不過(guò)與傘形基金不同的是，大傘底下的小傘不僅僅投資范圍不同，投資管理人和托管銀行也可能不同。
“通過(guò)集合信托計(jì)劃，年金管理機(jī)構(gòu)達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效果，那些小企業(yè)也可以節(jié)省委托成本?！睒I(yè)內(nèi)專家解釋。
由于企業(yè)年金市場(chǎng)化運(yùn)作剛剛開(kāi)始，所以這種計(jì)劃還沒(méi)有正式推出。同時(shí)，“因此項(xiàng)計(jì)劃屬于半公眾型產(chǎn)品，推出之前還必須經(jīng)過(guò)勞動(dòng)和社會(huì)保障部批準(zhǔn)?！比A寶信托企業(yè)年金部經(jīng)理胡學(xué)成表示。
不過(guò)業(yè)內(nèi)人士指出，即使信托計(jì)劃出來(lái)，短期之內(nèi)進(jìn)入股市的資金量也十分有限。年金投資本來(lái)只允許20%投資股市，目前看來(lái)真正入市的可能1%都不會(huì)到。
(xintuo摘自經(jīng)濟(jì)觀察報(bào))